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26
Jun

Unternehmensbewertung: EVA – Economic Value Added

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Unternehmensbewertung: EVA – Economic Value Added

Der Economic Value Added („EVA“) bezeichnet den sogenannten „Residualgewinn“, welcher sich aus dem Gewinn abzüglich der Kapitalkosten errechnet. Der MVA oder Market Value Added bezeichnet die Summe der abgezinsten EVA-Werte; damit entspricht der MVA dem Unternehmenswert.

  • Gesamtkapital: umfasst dass betriebsnotwendige Vermögen
  • Gesamtkapitalrendite: errechnet sich aus dem NOPAT (net operating profit after taxes) dividiert durch das „investierte Kapital“ (im Englischen: „NOA“ bzw. net operating assets“). Im Rahmen der Vereinfachung wird das Gesamtkapital als „investiertes Kapital“ bzw. als betriebsnotwendiges Vermögen/ betriebsnotwendige Vermögensgegenstände bezeichnet.
  • WACC = Weighted average cost of capital. Gewichtung der Eigenkapitalkosten im Verhältnis zum Eigenkapital und den Fremdkapitalkosten im Verhältnis zum Fremdkapital.
  • Rendite über den Kapitalkosten („Zusatzrendite“) = Gesamtkapitalrendite minus WACC

Die Formel: EVA= „Investiertes Kapital“ [„NOA“] x (Gesamtkapitalrendite – WACC)

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