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Okt

Unternehmensbewertung mit Excel – Discounted Cashflow Methode Beispiel

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Unternehmensbewertung mit Excel – Discounted Cashflow Methode Beispiel

Seminarteilnehmer unserer Veranstaltung „Unternehmensbewertung und Unternehmenskauf/ -verkauf“ erhalten eine Excel-Datei mit einem Beispiel zur Berechnung einer Unternehmensbewertung anhand der Discounted Cashflow Methode. Die Teilnehmer können anhand des Excel-Modells nach Eingabe der Finanzdaten und Finanzplanung ihres Unternehmen selbständig den Unternehmenswert berechnen und Szenarien durchspielen.

Details zum Seminar Unternehmensbewertung und Unternehmenskauf/ Unternehmensverkauf finden Sie hier

Verkürztes Beispiel einer Cashflow Rechnung

2019e
Anfangsbestand Zahlungsmittel 2.050.994,72
Ergebnis nach Steuern -34.525,51
Abschreibungen 65.063,10
Veränderung der Rückstellungen -56.340,13
Cashflow -25.802,54
Veränderung der Vorräte und Aufträge in Ausführung 12.635,07
Veränderung der Forderungen aus L.u.L. 55.003,19
Veränderung der sonstigen Vermögensgegenstände („sonstige Aktiva“) 20.868,95
Veränderung der aktiven RAP 3.357,11
Veränderung der Verbindlichkeiten aus L. u. L. -4.053,07
Veränderung der sonstigen Verbindlichkeiten -4.822,33
Veränderung der Umsatzsteuerverbindlichkeiten 10.872,67
Mittelzufluß aus laufender Geschäftstätigkeit 93.861,59
Einzahlungen aus Abgängen des Anlagevermögens 0,00
Auszahlungen für Investitionen in das Anlagevermögen 3.488,90
Mittelzufluß aus Investitionstätigkeit 3.488,90
Gesamter Cashflow 71.547,96
Endbestand  Zahlungsmittel 2.122.542,68

 

Beispiel für einen WACC-Ansatz:

Modell-Parameter (Werte in %):  
langfristige Bilanzstruktur -> Eigenkapital: 90,00
risikofreie Rendite: 2,50 Beta: 1,80
Risikoprämie: 8,00
Zins EK: 16,90
WACC: 15,82
Fremdkapital: 10,00
Risikoprämie FK: 6,00
Tax-Shield: 28,00
Zins FK: 6,12
Vergangene Tage: 180

 

Verkürztes Beispiel einer Berechnung des Unternehmenswertes nach der Dicounted Cashflow Methode (im hier angezeigten Auszug nur beispielhafte Zahlen für das Jahr 2019, Planzahlen 2020ff werden in diesem gekürzten Beispiel nicht angezeigt)

2019e
Umsatz 686.695
Wachstum Umsatz (in %) -52,17
EBIT-Marge (in %) -6,19
EBIT -42.526
– Ertragssteuern 0
+ Abschreibungen 65.063
+/- Veränderung langfristige Rückstellungen -56.340
Operativer Brutto Cash Flow -33.803
+/- Investitionen in das Nettoumlaufvermögen 93.862
+/- Investitionen in das Anlagevermögen 3.489
Free Cash Flow 63.548
Diskontierungsfaktor 0,9258
Barwerte 58.830
Summe Barwerte 246.646
Terminalwert (absolut / in % vom Gesamtwert) 165.480
Wert des operativen Geschäfts 412.126
+ überschüssige liquide Mittel 250.000
– Fremdkapital 0
Marktwert Eigenkapital  662.126

Weitere Praxis-Beispiele findet man z.B. auf den Internetseiten von Universitäten indem man zum Beispiel bei Google die „Erweiterte Suche“ nutzt und dort nach dem Dateitformat „.xls“ sucht.

KP TECH Corporate Finance berät Unternehmen unter anderem in den Themen Unternehmensbewertung, Unternehmensverkauf und Unternehmensnachfolge. Kontaktieren Sie KP TECH unter Telefon direkt: +49 89 21 53 66 09-0 oder per E-Mail unter info “[at]” tech-corporatefinance.de (“[at]” durch @ ersetzen –> Spamschutz)

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